はじめに

第１部　マクロ経済政策に関する四つの幻想

第１章　インフレ率ターゲットを掲げればデフレ脱却可能（幻想１）
　１　急浮上したインフレ率ターゲティング論
デフレ脱却の魔法の杖？／デフレ下のインフレ率目標は奇異
　２　デフレは悪か
デフレの原因／デフレによる各セクター間の歪み・不公平／マクロ経済がこうむるデメリット
　３　インフレ率ターゲティングの弊害
インフレが止められなくなる／金利の上昇が先行するか
　４　期待インフレを醸成できるか
日本銀行のアクションの裏づけが重要／マネーを増やすことはそう簡単ではない

第２章　日本銀行はマネーをばら撒くことができる（幻想２）
　１　超金融緩和のもとでのマネーフロー
ベースマネー供給とマネーサプライの分断／銀行から民間にマネーが出ていかない
　２　資金需要不足か資金供給不足か
貸出はなぜ伸びないのか／過剰債務、銀行貸出態度と貸出の関係／なぜ銀行は国債ばかり持つのか／自己資本比率規制・利鞘と貸出態度の関係／不良債権と貸出態度の関係
　３　マネーを増やす手立てはないのか
日銀のマネー供給・三つのルート／拡張財政下で日銀が国債保有を増やせばマネーは増えるが／日本銀行は非伝統的な手法でリスク資産を持つべきか／中小企業貸出増強を求める声も強いが

第３章　拡張財政・景気対策なくして財政再建なし（幻想３）
　１　財政拡張論の類型
財政拡張論は景気対策の主役／拡張財政策の中身の変化／
　２　鍵は財政乗数と税収弾性値
財政拡張策をとれば財政収支は改善する？／財政政策の拡大均衡成立の条件／財政乗数は1.3に低下／財政収支の悪化は必至／アメリカの財政再建はレーガン減税の功績？
　３　財政赤字はなぜ悪いのか
後の世代に公共財を残せるか／政府支出の質を確保するのは難しい／財政はすでに危機水域か

第４章　円安誘導により日本経済は再生する（幻想４）
　１　円安論者と円高論者
円安論に軍配？／さまざまな円安待望論
　２　為替レートを政策で誘導できるか
ジョージ・ソロス対ＢＯＥ／介入が効くのは市場の支持率が高いとき／金融緩和でもだめか？／非不胎化介入は無意味な議論
　３　近隣諸国は許してくれるか？
なぜ、アジア諸国は円安を嫌がるのか／ブッシュ政権はドル安志向を強める／
　４　為替レートはどうなるのか
わかりやすいがむなしい需給論／円レートの均衡水準は？／適正円レートは120円台から円高方向に

第２部　金融・産業再生に関する四つの誤解

第５章　不良債権処理促進のために銀行に資本注入すべき（誤解１）
　１　不良債権は経済停滞の原因か
景気悪化が不良債権を増加させるのは明らか／不良債権が景気に影響を与える四つの経路／適切な引当金を積んでいるかどうかが鍵／「不良債権」ではなく「過剰債務」こそが問題
　２　一番の問題は追い貸し
「追い貸し」すれば不良債権とはならない／追い貸しはやめられない／「追い貸し」はチキンレース
　３　銀行国有化、資本注入で何が変わるのか
不良債権処理のための資本注入はナンセンス／債務性の公的資金は返済できない／金融システム保護のための国有化は正当化される／「大きすぎて潰せない」は正しい／だめな銀行はさっさと退出すべき

第６章　銀行の貸し渋りを防止すべき（誤解２）
　１　貸し渋り防止の二つの狙い
マネーフロー拡大策としての期待／中小企業救済は政界の常識
　２　貸し渋り防止は可能か
貸し渋り防止策、是正策の総動員／なぜ中小企業向け貸出が伸びないのか／新ＢＩＳ規制下で中小企業貸出はますます不利に／貸し渋り是正策は金融再生と矛盾／貸し渋り是正策は産業再生をも阻害
　３　円滑な中小企業金融のために
中小企業貸出の再構築が必要／貸出採算適正化とディスクロージャーが鍵／オーバーバンキングの是正／銀行以外の資金調達パイプの強化も重要

第７章　債務削減が産業再生の特効薬（誤解３）
　１　過剰債務、過剰設備、過剰人員
人、モノ、カネの過剰は三位一体／需要の見込み違いとバブル／何をもって過剰債務と見るか／産業の過剰債務の現状
　２　過剰債務削減より供給過剰の調整が重要
過剰債務削減は産業再生の十分条件ではない／債権放棄は慰めにすぎない／設備の廃棄も根本解決にはならない／供給過剰の実態／なぜ供給過剰調整メカニズムが働かないのか
　３　沂距ﾍ調整の方法
供給過剰調整のプラス効果／供給を総需要にマッチさせることが重要／産業再生機構への期待

第８章　産業調整は市場で行うべき（誤解４）
　１　産業調整とは創造的破壊
経済発展には創造的破壊が不可欠／破壊と創造のどちらを先行すべきか
　２　小泉政権の産業調整思想
骨太方針でも創造的破壊を強調／小泉改革は破壊先行／市場機能の使い方にズレ
　３　市場は産業調整が苦手
ロシアの軍民転換失敗の教訓／諸外国の産業調整の成功例／市場重視型改革成功の要件／日本は市場型成功の要件を満たしていない／見習うべきはフィンランド型／英米にも産業政策はある

第３部　日本経済再生の為の三つの提言

第９章　損失を明らかにし堂々と国民に負担を求めよ（提言１）
　１　国民負担回避が改革を束縛
小泉改革を混乱させる国民負担回避の方針／公的資金投入アレルギーの発端は住専処理／一転して銀行への公的資金注入支持が主流に
　２　道路公団・特殊法人民営化にも国民負担が必要
道路公団のすべては民営化できない／道路公団の過去債務をまず清算せよ／年金、医療、介護などの将来負担を明らかにせよ
　３　金融・産業の再生に国民負担を
不良債権を政府が買い取るしかない／ＲＣＣの限界と企業再生機関への期待／産業再生機構が機能するための課題／産業再生には国民負担が必要と明言せよ

第10章　政府のカネ・知恵を使って事業転換促進を（提言２）
　１　産業調整による需要掘起こしが必要
「供給過剰の調整」「産業調整」の真意／古今東西を問わず産業調整は必要
　２　小泉政権の産業調整策の限界
ベンチャー育成よりも既存企業の転換／規制緩和の限界／産業再編への過剰期待
　３　事業転換促進のために
事業転換をだれが促すか／政府の助成を通じたガバナンス／政府には知恵も情報もある
　４　産業転換の方向性
特定の有望産業はない／高付加価値化の重要性

第11章　消費税を増税してセーフティーネット強化を（提言３）
　１　セーフティーネットの重要性
産業調整による失業増は避けられない／最低生活保障による消費浮揚効果／失業保険受給期間の長期化が必要
　２　日本の社会保障水準は高くない
日本の社会保障は薄い／なぜ認識ギャップがあるのか
　３　財源をどこに求めるか
財源を定めないと安心感が生まれない／財源は消費税しか見当たらない／消費税に対する国民のアレルギー／負担全体の視点から議論を始めるべき／高齢者負担を聖域とするな
　３　小さな政府か大きな政府か（筆者の立場）

第12章　日本経済復興の鍵を握るサービス産業、中小企業、地域経済
　１　日本経済には底力がある
世界ランキングは急低下したが／技術水準は依然世界最高レベル／肥沃な大消費市場
　２　サービス産業育成が鍵
雇用創出の受け皿としての期待／「時間仲介サービス業」に期待／サービス産業は地方経済の切り札／面による観光開発、街並み作りが不可欠
　３　中小企業ならではの強みを活かす
高付加価値化、サービス化、変革の時代は中小企業有利／情報化による中小の弱み克服／あわせ技の薦め
　４　日本経済は何を目指すのか
人口拡大策は不要／少子化対策、外国人誘致は不謹慎／正しい改革の成果は数年後に表れる

参考文献